Anthropic מפרישה 5% מהמניות לקרן ציבורית — רגע לפני ה-IPO

Anthropic הכריזה ב-18 באוקטובר שהיא מקצה חלק מההון שלה לישות חדשה בבעלותה המלאה, Anthropic Public Benefit Fund, שלדבריה "מוקדשת כולה לתועלת הציבור". הקרן מתחילה עם 5% ממניות Anthropic, ומעליהן מנגנון מדרגות שקושר הקצאות נוספות לשווי: על כל עלייה של 50% בשווי החברה מעל רף בסיס שנקבע, Anthropic יכולה להעביר לקרן עוד 2%. התוכנית עדיין צריכה אישור של בעלי המניות. הפוסט של החברה ב-X עבר תוך שעות 12,000 לייקים ו-900 שיתופים.

המנגנון חשוב יותר מהאחוז שבכותרת. הקרן לא מקבלת התחייבות קבועה במזומן אלא מניות, כך שהנתח הציבורי גדל אוטומטית אם השווי של Anthropic ממשיך לטפס. ומכיוון שהקרן בבעלות מלאה של החברה, Anthropic שומרת עליה שליטה מבנית. המבקרים ירצו לדעת מי מחליט על חלוקת הכספים וכמה הממשל הזה באמת עצמאי.

קשה לנתק את העיתוי מלוח הזמנים של שוק ההון. Anthropic מתכוננת ל-IPO בנובמבר, והשבוע דווח שחלק מהמשקיעים שוקלים מחדש את השווי המבוקש. התחייבות ציבורית שנכנסת לטבלת ההון לפני ההנפקה נותנת לחברה סיפור ממשל תאגידי להציג בבת אחת למשקיעים ולרגולטורים. המהלך מצטרף לצעדים נוספים החודש תחת דגל הבטיחות, כולל גישה רחבה יותר לגופי הערכה חיצוניים וטיוטת חוק לבטיחות AI שהוצגה למחוקקים.

על מה כדאי לעקוב: ההצבעה של בעלי המניות, רף השווי המדויק שמפעיל את תוספות ה-2%, והאם ה-S-1 יפרט איך מותר להשתמש בנכסי הקרן. ניסיונות דומים כבר היו. הסאגה של OpenAI סביב השליטה של הגוף ללא מטרות רווח היא ההשוואה המתבקשת, והיא הראתה כמה מהר הבטחות ממשל נבחנות כשמגיע כסף אמיתי. אם המדרגות יוגדרו בנדיבות, הקרן עשויה להפוך לאחת המחזיקות הפילנתרופיות הגדולות בטק. אם רף הבסיס יהיה גבוה, ייתכן שהתוספות כמעט לא יופעלו.