OpenAI צופה שריפת מזומנים של 278 מיליארד דולר עד 2030 בשווי אפשרי של 1.2 טריליון

המספר שמעיף את העיניים — 278 מיליארד דולר של שריפת מזומנים חזויה מ-2026 עד 2030 — מכמת את היקף בניית כוח המחשוב והכישרון של OpenAI מול שווי אפשרי של 1.2 טריליון דולר. המספר, שדווח על ידי ה-FT, ממסגר מחדש את OpenAI כאחת החברות עתירות-ההון בהיסטוריה, כשהשריפה מונעת ברובה המכריע מהתחייבויות כוח מחשוב לאימון ולהרצה של המודלים המובילים כמו GPT-6 Astra.

המכניקה היא העיקר: זו אינה הפסד תפעולי במובן המסורתי אלא הימור מכוון שהבטחת כוח מחשוב עכשיו — דרך עסקאות datacenter ושבבים רב-שנתיות — מבססת יתרון בלתי ניתן להשגה. זה מתחבר ישירות לתחזית של Huang מ-NVIDIA שמכירות השבבים יוכפלו ב-2027; OpenAI היא מקור עיקרי לביקוש הזה, ושני המספרים הם שני צדדים של אותו סיפור capex.

מבחינה תחרותית ופוליטית, החשיפה נוחתת בזמן ש-Altman מתכונן לתדרך את מועצת הביטחון של האו"ם ב-25 בספטמבר — העלאה יוצאת דופן של מנכ"ל חברת AI פרטית לגוף ששמור בדרך כלל לראשי מדינות, ומשקפת עד כמה AI הפך מרכזי בשיח הביטחוני. זה גם מחדד את השאלה שהמבקרים מעלים על כל מפעל בניית ה-AI: מי מממן 278 מיליארד דולר, ואילו תשואות מצדיקות אותם.

הספקנים רואים סיכון בועה — שווי וקצב שריפה שמושתתים על המשך ביקוש אקספוננציאלי שעלול להיעצר. השוורים משיבים שההכנסות והאימוץ הארגוני מטפסים מהר מספיק כדי לשרת את השריפה. שווה לעקוב אחרי תנאי סבב הגיוס הבא של OpenAI, אם שווי ה-1.2 טריליון דולר יתממש, ומה בדיוק Altman יציע למועצת הביטחון.