OpenAI מגישה בחשאי: IPO בשווי טריליון דולר על השולחן

OpenAI הגישה בחשאי טיוטת מסמכי רישום S-1 ל-SEC, מהלך שדווח לראשונה ב-Reuters ואושר על ידי משקיפים עצמאיים כולל Simon Willison, שציין שגם ל-OpenAI וגם ל-Anthropic יש כעת S-1 חסויים בתיק — Anthropic הגישה ב-1 ביוני. השווי הצפוי עולה על טריליון דולר, מה שיציב את OpenAI בין החברות בעלות השווי הגבוה ביותר אי-פעם שניגשו לשוק הציבורי.

ההגשה מגיעה בתוך סביבת גיוס הון קדחתנית, כשחברות ה-AI מתחרות במרוץ למימון כוח מחשוב. Sam Altman קישר את המהלך לאמרה שלו 'Compute is destiny', וה-IPO ייתן ל-OpenAI גישה להון ציבורי שיתאים להתחייבויות התשתית של מיליארדי דולרים שמתחרותיה מבצעות — כולל הרחבת צי Amazon Trainium של Anthropic בהיקף מדווח של $12B, וה-buildout בקנה מידה גיגה-וואט של Colossus 2 של xAI.

ההקשר התחרותי חד: משקיעים חלוקים אם שווי של טריליון דולר ומעלה מוצדק, כשהספקנים מצביעים על עלויות כוח המחשוב שעדיין נערמות אצל OpenAI ועל לחץ ההפיכה לסחורה ממודלים זולים יותר כמו DeepSeek. François Chollet הזהיר בפומבי ש'זו יכולה להיות בועה גם אם הטכנולוגיה עובדת', בטענה ש-product-market fit חזק לא מבטיח כלכלה חיובית. שווה לעקוב אחרי ה-S-1 הציבורי שיחשוף בסופו של דבר את ההכנסות האמיתיות של OpenAI, את קצב שריפת המזומנים, ואת מבנה הקשר שלה עם Microsoft — פרטים שההגשות החסויות שומרות חתומים עד סמוך ל-roadshow.