AzureNovember 03, 20262 מקורות

25 מיליארד דולר באג״ח: Microsoft חוזרת לשוק החוב לראשונה מאז 2017 בשביל ה-AI

ניתוח AI

Microsoft לווה 25 מיליארד דולר בהנפקת האג"ח הראשונה שלה בארה"ב מאז 2017, כדי לממן תשתיות AI. התזמון מגיע אחרי רבעון חזק: Azure צמחה ב-48% ל-33.17 מיליארד דולר, וה-remaining performance obligations — הכנסות חוזיות שעוד לא הוכרו — זינקו ב-73% ל-677 מיליארד דולר.

השינוי משמעותי, כי Microsoft מימנה לאורך שנים את ההשקעות שלה מתזרים המזומנים. הפנייה לחוב מאותתת שעלויות בניית ה-AI עוברות כבר אפילו את מה שהיא מייצרת בעצמה. בסיקורים גם הודגשה האירוניה: לוות על AI זמן קצר אחרי שהציעה פרישה מוקדמת לעשרות אלפי עובדים. Microsoft מצטרפת ל-Oracle שמגייסת 20 מיליארד, לסבב של 20 מיליארד של OpenAI ולהתחייבויות של Anthropic שמתקרבות לטריליון — שבוע שכולו מימון מרוץ כוח המחשוב. צבר של 677 מיליארד מרמז שהביקוש של הלקוחות אמיתי ולא ספקולטיבי.

באותו יום Microsoft ו-Lumen הרחיבו את שיתוף הפעולה המסחרי ביניהן כדי להכניס את רשתות הענן של Lumen ל-Azure עבור workloads ארגוניים של AI. מה לעקוב אחריו: תמחור האג"ח ומרווחי האשראי, כמדד של השוק לסיכון בהשקעות AI, והאם עוד hyperscalers ילכו בעקבות Microsoft לשוק החוב.

מקורות

hr.economictimes.indiatimes.com

https://hr.economictimes.indiatimes.com/news/industry/after-offering-buyouts-to-60000-employees-microsoft-is-borrowing-25-billion-to-pay-for-ai/135469292

news.microsoft.com

https://news.microsoft.com/source/2026/11/02/lumen-and-microsoft-expand-collaboration-to-co-sell-enterprise-ai-ready-networks/