100 מיליארד יואן ל-DeepSeek, והפער מול ארה״ב? 3% בלבד

גיוס ההון של DeepSeek תפח לכ-100 מיליארד יואן, כ-14.9 מיליארד דולר, לפי שווי של כ-75 מיליארד דולר. בין המשקיעים: Tencent, יצרנית הסוללות CATL ומשקיעים שקשורים למדינה. החברה מתכוננת להנפקה בבורסת STAR בשנגחאי בתחילת 2027. עבור חברת AI שבנתה את המוניטין שלה על לעשות יותר עם פחות כוח מחשוב, זה מעבר משמעותי למימון קלאסי של צמיחה בקנה מידה.

מאחורי הגיוס עומד סיפור ביצועים. דוח של Bloomberg Intelligence שפרסם האנליסט הבכיר Robert Lea ב-4 באוקטובר מעמיד את הפער ב-benchmarks בין המודלים הסיניים המובילים לבין הטובים ביותר בארה"ב על 3% בלבד. במאי הפער עמד על כ-9%, ובתחילת השנה על כ-15%. הזרז היה V4.1 Flash שיצא בספטמבר, עם ציון של 77.3 ב-benchmarks של agentic coding, לעומת 66.1 שצוטט עבור Anthropic. לפי Bloomberg Intelligence, המגמה מצביעה על המשך עלייה בנתח השוק של חברות ה-AI הסיניות.

גם הרקע הרגולטורי התרכך. בינואר 2026 העבירה ה-Bureau of Industry and Security את בדיקות הייצוא של NVIDIA H200 ו-AMD MI325X מחזקת סירוב לאישור פרטני לפי מקרה. Bloomberg Opinion טוענים ש-DeepSeek ו-Huawei מאיימות עכשיו על החפיר התחרותי של NVIDIA בסין, ולא רק על מחיר המניה שלה, בניגוד לנפילה החד-יומית סביב R1 בינואר 2025, שמחקה 589 מיליארד דולר.

ההסתייגויות אמיתיות. שוויון ב-benchmarks הוא לא שוויון ב-deploy בפועל, ואמון ארגוני, חשש מצנזורה וסנקציות עדיין מגבילים את האימוץ במערב. כדאי לעקוב אחרי הסגירה הרשמית של הסבב, אחרי השאלה אם מסמכי ההנפקה יחשפו כמה כוח מחשוב יש לחברה, ואחרי התגובה של קובעי המדיניות בוושינגטון.