NVIDIA מגבה חכירות של 105 מיליארד דולר ל-data center של OpenAI באוהיו — ומגייסת פלטפורמת מימון של 500 מיליארד

NVIDIA מממנת יותר ויותר את הביקוש לשבבים של עצמה. החברה התחייבה להבטיח עד 105 מיליארד דולר בחוזי leasing על פני 20 שנה עבור מרכז נתונים של OpenAI בהספק 8 גיגה-וואט באוהיו, והשקיעה 1.5 מיליארד דולר במפתחת הפרויקט, SB Energy. במקביל, היא שיתפה פעולה עם Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ו-KKR כדי להקים פלטפורמות מימון שמגייסות יותר מ-500 מיליארד דולר של הון צד-שלישי לתשתית מחשוב AI.

המנגנון הוא מה ש-CNBC כינתה 'החפיר של NVIDIA שעובר משבבים להון': על ידי הבטחת חוזי leasing וגיוס מימון חיצוני, NVIDIA מפחיתה את הסיכון בבנייה המאסיבית שהלקוחות שלה חייבים לבצע כדי לקנות את ה-GPUs שלה, ולמעשה מתדלקת את משאבת הביקוש. פלטפורמת ה-500 מיליארד דולר מכניסה את המאזנים של מנהלי הנכסים והבנקים הגדולים בעולם לתוך תשתית AI בקנה מידה חסר תקדים.

המבנה הזה הוא בדיוק מה שמדאיג את המבקרים. תגובת הקהילה הייתה חדה: 'Nvidia למעשה חותמת כערבה על הלוואות המשמשות לרכישת הסיליקון של עצמה... מחויבת חוזית לכסות 25% מההפסדים', כתב מישהו בפוסט שזכה לתפוצה רחבה, מה שהזין חששות מבועת מחשוב שממומנת על ידי הספק. הדינמיקה המעגלית — NVIDIA מממנת לקוחות שקונים שבבי NVIDIA — מזמינה השוואות למימון-ספק מעידן הטלקום שהסתיים רע. זהו סיפור ישן יותר (18 באוגוסט) אך נשאר שאלה מבנית מכוננת לתעשייה. הקוראים צריכים לעקוב אחר האם עסקאות תשתית-AI אחרות יאמצו מבני ערבות דומים, וכיצד סוכנויות הדירוג והרגולטורים יתייחסו לחשיפה מחוץ-למאזן.