50 מיליון משתמשים ל-Copilot? Microsoft לקראת הדוחות, ו-BofA מסמנת את Azure

מיקרוסופט מפרסמת השבוע את הדוחות שלה, לשוק ששמע זה עתה מאמזון ש-AWS מכורה לגמרי עד 2027. בתחזית המקדימה של BofA מצוינים שני משתנים חשובים במיוחד. הראשון הוא קצב הצמיחה של Azure, כמדד לביקוש ל-AI שמיקרוסופט מסוגלת לספק בפועל. השני הוא המונטיזציה של Copilot, כמדד לשאלה אם פיצ'רים של AI מייצרים הכנסות מעבר להשכרת תשתיות. לפי Tech Insider, ל-Copilot יש כבר 50 מיליון משתמשים, אבן דרך שמיקרוסופט עוד לא אישרה רשמית. הנתון יושווה למתחרים בתחום עוזרי הקוד, כמו Kiro של AWS ו-Gemini Code Assist של גוגל. הוא יושווה גם לפריסות ארגוניות לפי מושבים, כמו ההטמעה של ChatGPT Work בכל אובר, שהוכרזה השבוע. ברקע עומדות השקעות הון כבדות אצל כל ההייפרסקיילרים. מטא העלתה את התחזית ל-2026 ל-135 עד 145 מיליארד דולר, ואמזון ל-220 מיליארד דולר. משקיעים שואלים יותר ויותר לאן הולך תזרים המזומנים החופשי, והדיונים השבוע ב-r/ValueInvesting וב-r/stocks משקפים את הלחץ הזה. על מה כדאי לשים לב בשיחת המשקיעים: - האם מיקרוסופט תציג מספרים של מושבי Copilot בתשלום, ולא רק של משתמשים. - מגבלות קיבולת, והאם גם Azure מתמודדת עם אותה דינמיקה של "מכורים לגמרי" כמו AWS. - כל עדכון לגבי פחת מהיר של מעבדים גרפיים (GPU), נושא שמדאיג יותר ויותר אנליסטים שבונים מודלים לתשואות על AI.