Nvidia משכירה בחזרה GPU שלא נמכרו לעננים — בזמן שחקירת ההגבלים בצרפת מתקרבת לסיום

Nvidia החלה להשכיר בחזרה את יכולת ה-GPU שלה שלא נמכרה למפעילי ענן — כולל Meta ו-SoftBank — בתמורה לנתח מהכנסות הענן שלהם, לפי דיווחים שצפו ב-9 ביולי. ההסדר יוצר רשת ביטחון למלאי עודף, ומאפשר ל-Nvidia להפיק כסף משבבים שהעננים לא קלטו תוך שמירה עליהם פרוסים ומייצרים הכנסה. זהו מהלך יוצא דופן שמסמן מעבר מנרטיב המחסור הטהור ששלט ב-2024-2025 לעבר כיסים של היצע עודף בדורות מסוימים של GPU.

בנפרד, רשות התחרות הצרפתית אישרה ב-9 ביולי שחקירת ההגבלים העסקיים ארוכת השנים שלה נגד Nvidia מתקרבת לסיומה. החקירה בחנה את הדומיננטיות של Nvidia בשוק ואת נהליה סביב CUDA והקצאת ההיצע; מסקנה עשויה להביא להתחייבויות או קנסות, אם כי הפרטים נותרו חסויים.

מערך ההשכרה-בחזרה הוא הסיפור המעניין יותר אסטרטגית כי הוא חותר תחת נושא מחסור המחשוב הדומיננטי של השבוע — AWS מעלה מחירי GPU ב-20%, אמזון מתכננת גיוס של 25 מיליארד דולר, Meta ו-DeepSeek בונות שבבים מותאמים כדי להימלט מ-Nvidia. אם Nvidia יושבת בו-זמנית על מלאי שלא נמכר שהיא נאלצת למקם דרך עסקאות שיתוף-הכנסות, זה מרמז שתמונת ההיצע מורכבת יותר ממחסור אחיד: ביקוש ההייפרסקיילרים לחלקי Blackwell החדשים ביותר עז, אבל יכולת מדור קודם או דרג-ביניים עשויה להתרכך. עבור Nvidia, המרת מלאי מבוטל להשתתפות חוזרת בהכנסות ענן גם מעמיקה את הכרוכיות שלה עם לקוחות שרצים, באופן פרדוקסלי, לצמצם את התלות בה. החקירה הצרפתית מוסיפה ענן רגולטורי מעל אירופה בדיוק כשבדיקה דומה נבנית במקומות אחרים. יחד, שני הפריטים משרטטים חברה בשיא כוחה אבל מתחילה לנהל את הסיבוכים שמגיעים איתו — מלאי, תלות והגבלים עסקיים.