צבר ההזמנות של Microsoft Azure AI מגיע ל-678 מיליארד דולר, זינוק של 84% בשנה

העסק של Microsoft בתחום ה-AI הציג מספרי סקייל מסחררים. צבר החוזים החתומים של Azure הגיע ל-678 מיליארד דולר, זינוק של 84% שנה-על-שנה, עם תחזית לצמיחה של 45% במונחי מטבע קבוע עד סוף 2026. האחיזה המסחרית רחבה: Microsoft 365 Copilot עבר את רף 30 מיליון המושבים בתשלום, ההכנסות מ-GitHub Copilot האיצו ביותר מ-60% רבעון-על-רבעון, ו-Azure AI Foundry משרתת כעת 100,000 לקוחות. מתחת לכל זה עומדת השקעה הונית של כ-175 מיליארד דולר בשנת 2026 — הימור תשתיתי עצום.

מספר הצבר הוא הבולט ביותר: ספר הזמנות של 678 מיליארד דולר בהכנסות חתומות אך טרם מוכרות מסמן ביקוש עמיד ורב-שנתי ומסייע להצדיק את ההשקעה ההונית. הוא גם משקף את האסטרטגיה הכפולה של Microsoft — למכור גם את ה-stack הפרטי שלה בתחום ה-AI וגם את המודלים של OpenAI: GPT-6 Astra, Sol ו-Luna כולם עלו לאוויר ב-Microsoft Foundry השבוע, כשמנהלי Microsoft מדגישים 'התאמת רמת האינטליגנציה הנכונה לעבודה' לאורך המדרג.

וול סטריט הגיבה: Stifel שדרגה את Microsoft מ-Hold ל-Buy עם מחיר יעד של 575 דולר, בהתבסס על צמיחת הכנסות של 43% שנה-על-שנה ב-Azure והמומנטום של Copilot. הנקודה הספקנית היא שאלת היחס בין ההשקעה ההונית לתשואה שמרחפת מעל כל התעשייה — 175 מיליארד דולר בהוצאה שנתית דורשים ביקוש AI מתמשך כדי להשתלם, וצבר הוא כוונה חתומה, לא מזומן בקופה. עדיין, מבין ספקיות הענן הגדולות, השילוב של Microsoft — הפצה ארגונית (Office, GitHub, Azure), השותפות עם OpenAI, וכעת צבר של 678 מיליארד דולר — מעניק לה ככל הנראה את סיפור הכנסות ה-AI הקונקרטי ביותר. שווה לעקוב האם צמיחת המושבים של Copilot תיתרגם להרחבה פר-מושב, והאם 100,000 הלקוחות של Foundry יעמיקו שימוש או יישארו ניסיוניים.