NVIDIA נכנסת בגדול: עד 3 מיליארד דולר ב-Lancium וחלק מעסקת תשתיות AI של 500 מיליארד

NVIDIA ממשיכה להעמיק את המהלך שלה מספקית שבבים למממנת תשתיות, עם התחייבות של עד 3 מיליארד דולר ל-Lancium — היזמית שמאחורי מתחם מרכזי הנתונים Stargate בטקסס — כשהשקעה ראשונית של 2 מיליארד דולר קונה נתח של כ-20%. ההשקעה קושרת את NVIDIA ישירות לבנייה של קיבולת כוח המחשוב שה-GPU שלה עצמה ימלאו, ומיישרת אנכית בין אספקת הסיליקון לביקוש של מרכזי הנתונים.

במהלך נפרד ומפתיע יותר, NVIDIA מצטרפת לקונסורציום של כבדי המשקל בוול סטריט — Apollo, Blackstone, Global Infrastructure Partners של BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs ו-KKR — לחבילת מימון פוטנציאלית של 500 מיליארד דולר לתשתיות AI. הסקאלה מסמנת שבניית כוח המחשוב ל-AI הפכה לקטגוריית נכסים מוסדית מיינסטרים, כשגדולי שחקני ההון הפרטי מתייחסים למרכזי נתונים ולחשמל כהימורי תשתית ליבה.

העסקאות משתלבות בנושא ברור של השבוע: מגה-עסקאות השקעה בכוח מחשוב. הן נוחתות לצד קרן הקהילה של Meta בהיקף מיליארד דולר למרכזי נתונים, ולצד החשיפה של Microsoft על צבר הזמנות ענן מסחרי של 678 מיליארד דולר עם צמיחה של 43% ב-Azure — כולן מצביעות על תעשייה ששופכת הון חסר תקדים לתוך תשתית AI פיזית.

הספקנים רואים סיכון של מעגליות: כש-NVIDIA מממנת את הלקוחות שקונים את השבבים שלה, היא מנפחת אותות ביקוש ומרכזת חשיפה מערכתית אם מחזור ההשקעות ב-AI יתהפך. גם הסכום של 500 מיליארד דולר מתואר כחבילה 'פוטנציאלית', לא עסקה סגורה. מה לעקוב: האם הקונסורציום של וול סטריט יתמסד, כמה מקיבולת ה-Stargate של Lancium כבר מחויבת מראש, והאם הרגולטורים יבחנו את רשת ההחזקות ההולכת ומסתעפת של NVIDIA בלקוחות וספקים כאחד.