965 מיליארד דולר: Anthropic עוקפת את OpenAI והופכת למעבדת ה-AI היקרה בעולם

Anthropic סגרה סבב Series H בהיקף 65 מיליארד דולר, המעניק לחברה שווי של 965 מיליארד דולר post-money — מעט מעל הרף של OpenAI שעומד על כ-852 מיליארד דולר, ובכך הופכת אותה, לפחות על הנייר, ל-AI lab הפרטי בעל השווי הגבוה בעולם. בסבב השתתפו Sequoia, Coatue ו-ICONIQ לצד התחייבות ענק של Amazon בתחום הענן, שדיווחים מעריכים בעד 100 מיליארד דולר — מהלך שמעמיק את הברית בין AWS ל-Anthropic. חלק מהדיווחים מייחסים את הזינוק בשווי ל-Claude Code, שלפי הטענות חצה run-rate של עשרות מיליארדי דולרים — נתונים שמקורם בין היתר בבלוגים של החברה עצמה, ולכן כדאי להתייחס אליהם בזהירות.

מבחינה מעשית, הסבב ממצב את Anthropic לממן training runs בחזית הטכנולוגיה, את הפלטפורמה הארגונית המתרחבת שלה, ואולי גם שחרור פומבי של מודל ה-cybersecurity ממשפחת Mythos שנרמז כצפוי בתוך שבועות. התפקיד הכפול של Amazon — גם משקיעה אסטרטגית וגם ספקית ה-compute המרכזית — מעניק לעסקה מבנה יוצא דופן: חלק ניכר מההון למעשה חוזר בחזרה אל תשתית AWS, דפוס שהולך והופך נפוץ בעסקאות ה-compute-investment שמגדירות את מחזור ה-AI הנוכחי.

מבחינה תחרותית, אבן הדרך הזו ממסגרת מחדש את היריבות בין OpenAI ל-Anthropic. OpenAI עצמה מדווחת כמי שדוהרת לעבר IPO והשיקה Deployment Company בהיקף 4 מיליארד דולר, בעוד Anthropic נשענת על ה-moat שלה בכלי ה-coding. נתון ה-965 מיליארד דולר מזמין ספקנות — הוא משקף סבב פרטי ולא שוק ציבורי, ונסמך על מכפילי הכנסות אגרסיביים.

מה לעקוב אחריו: האם שחרור Mythos יעמוד בלוח הזמנים, כמה מההתחייבות של Amazon הם compute-credits לעומת מזומן, והאם OpenAI תגיב בסבב גיוס משלה או בהאצת לוח הזמנים ל-IPO. כתר השווי הוא סמלי לעת עתה, אך הוא מסיט את הנרטיב סביב השאלה מי מוביל את מרוץ ה-frontier-model לקראת המחצית השנייה של 2026.