פי 18 ברווח: Samsung לקראת קפיצה היסטורית על גב הביקוש המשוגע לזיכרון AI

Samsung Electronics צפויה להעריך זינוק של פי 18 בערך ברווח התפעולי ברבעון אפריל-יוני, לכ-86 טריליון וון (56.35 מיליארד דולר), לפי SmartEstimate של LSEG מ-30 אנליסטים — לעומת 4.7 טריליון וון בלבד שנה קודם לכן, ורבעון שיא שלישי ברציפות. המניע הוא מחסור זיכרון ממושך, כשהביקוש הגואה לתשתית inference של AI עוקף את גידול ההיצע מיצרניות הזיכרון העולמיות.

התוצאה מכמתת נושא סמוך לחדשות המודלים של השבוע: הכלכלה של שכבת החומרה בפריחת ה-AI. מחירי high-bandwidth memory ו-DRAM מטפסים כשהיפרסקיילרים ו-neoclouds ממהרים להקים קיבולת, ואנליסטים צופים שהשוק יישאר בחוסר היצע לפחות אל תוך השנה הבאה. עליית מחירי הזיכרון היא חרב פיפיות — היא לוחצת את שולי הרווח של עסקי הנייד של Samsung עצמה גם כשהיא מנפחת את רווחי השבבים.

הדוח של Samsung נוחת לצד אותות נוספים משרשרת האספקה: SK Telecom הכריזה על הקמת data-center של AI בהיקף 15 גיגה-וואט כדי להפוך את קוריאה למרכז אסייתי, ו-Meta חתמה לפי הדיווחים על עסקת foundry של 6.5 מיליארד דולר עם Samsung לשבבי MTIA מהדור הבא שלה. אנליסטים מסמנים עיכובים בתשתית AI כסיכון הגדול ביותר למחזור העלייה של הזיכרון.

מה כדאי לעקוב אחריו: הדוח המלא של Samsung וההנחיות על הקצאת HBM, האם מחירי הזיכרון מגיעים לשיא, וכמה מהרווח יזרום לבונוסים לעובדים, שלפי אנליסטים עשויים להיות גבוהים מהצפוי.