מ-2 טריליון ל-1.5: ההתנגדות למרכזי נתונים מכרסמת בשווי ה-IPO של Anthropic

לפי CNBC, משקיעים לוחצים להוריד את השווי של Anthropic בהנפקה מכ-2 טריליון דולר לטווח של 1 עד 1.5 טריליון. ה-IPO צפוי עוד החודש. החשש המרכזי שמשקיעים מציינים הוא פוליטי: הבוחרים דחו פרויקטים של data centers ב-40 מתוך 41 משאלי עם בבחירות האמצע, וההנחה שאפשר להמשיך להרחיב את כוח המחשוב בלי גבול נראית פתאום מסוכנת יותר.

התמחור מחדש נוגע גם בכלכלת היחידה. שרשורים ב-Hacker News עם מאות תגובות התמקדו בהתחייבויות המחשוב של Anthropic, שמדווחות בכ-895 מיליארד דולר. מגיבים טענו שההתחייבויות גדלות מהר יותר מההכנסות, ובשרשור אחד התווכחו אם ה-SEC צריכה לחסום את ההנפקה. אחרים הזכירו שקרנות מחקות מדד ייחשפו בסוף לסיכון של הנפקות ה-AI. בשווקי התחזיות, הסיכוי שה-IPO יתבצע עד 7 בנובמבר עומד על 43%.

התזמון מגיע בשבוע של משמעת תקציבית בכל התעשייה: Apple מקצצת תקציבי AI פנימיים, ו-Anthropic עצמה השיקה זה עתה תיוג עלויות לפי פרויקט עבור לקוחות enterprise. ההשוואה ל-OpenAI בולטת: OpenAI גייסה השבוע 11 מיליארד דולר בשווי של 1.25 טריליון בשוק הפרטי, כך ש-Anthropic ציבורית בשווי דומה תציב את שתי החברות כמעט בשוויון.

הטיעון האופטימי נשאר היכולות. ניתוח של METR, שעליו דיווח ה-Washington Post, מצא שהשיפור של Anthropic במשימות מוגדרות היטב מגיע בקצב כפול בערך מזה של השנה שעברה. השאלה למשקיעים בשוק הציבורי היא אם עקומת היכולות הזו תצליח לעקוף את המחיר הפוליטי והפיננסי של כוח המחשוב שמאחוריה.