Amazon דוחפת ל-220 מיליארד דולר capex — AWS מאיצה ל-37% צמיחה שנתית

Amazon העלתה את תחזית ה-capex שלה ל-2026 מ-200 מיליארד דולר ל-220 מיליארד, בציטוט ביקוש AI מזנק ועלויות זיכרון גבוהות. הכנסות AWS צמחו ב-37% שנה-על-שנה ל-42.2 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026 — הצמיחה המהירה ביותר ב-18 רבעונים — והגיעו ל-run rate שנתי של 169 מיליארד דולר. ה-backlog תפח ל-496 מיליארד דולר. קווי הסיליקון המותאם של Amazon, Graviton ו-Trainium, כל אחד חצה run rate שנתי של 25 מיליארד דולר, וההוצאה של לקוחות על Amazon Bedrock ברבעון השני עלתה על כל הרבעונים הקודמים ביחד מאז ההשקה ב-2023.

מבחינת אסטרטגיה, המנכ"ל Andy Jassy טען ש-AWS יכולה להפוך לעסק בהכנסה שנתית של טריליון דולר ככל שהגירה לענן ואימוץ AI מזינים זה את זה, וטען ש-Amazon יכולה לנצח במירוץ ה-AI בלי להחזיק במודל הטוב ביותר על ידי הפיכת Bedrock למנוע ה-inference הגדול ביותר. עסקי ה-AI של AWS מייצרים כעת הכנסה בקצב של יותר מ-25 מיליארד דולר בשנה, יותר מהכפלה שנה-על-שנה.

המנגנון מאחורי ה-run rate: AWS הוסיפה יותר מ-10 foundation models מנוהלים ל-Bedrock במהלך הרבעון, כולל GPT-5.6 של OpenAI, Claude Opus 5 של Anthropic, Gemma 4 של Google DeepMind ו-Grok 4.3 של xAI, ומיצבה את עצמה כשכבת inference נייטרלית-מודל. זה משקף את המעבר הרב-מודלי הבו-זמני של Microsoft ל-Azure — שני ה-hyperscalers מתכנסים לאותה תזה של 'להחזיק את ה-inference, לא את המודל'.

Reuters תיארה את הדוח כמרגיע את חששות המשקיעים לגבי הוצאות AI עולות, כאשר צמיחת AWS הרגיעה את השוק שה-capex מיתרגם להכנסה. מה לעקוב: האם capex של 220 מיליארד דולר ישמור על מרג'ינים, איך אימוץ Trainium יתמודד מול התלות ב-NVIDIA, והאם ה-backlog של 496 מיליארד דולר יומר בלוח הזמנים כשעלויות הזיכרון נותרות גבוהות.