רעידת אדמה ב-NVIDIA: הדירקטוריון חוקר את ג׳נסן הואנג, ה-WSJ: מתכוננים להדיח

הסיפור המשמעותי ביותר ב-AI השבוע הוא משבר ממשל תאגידי אצל הספק החשוב ביותר בתעשייה. הדירקטוריון של NVIDIA פרסם הודעה שמאשרת חקירה עצמאית נגד Jensen Huang, המייסד-שותף והמנכ"ל היחיד שהיה לחברה אי פעם. מיד אחר כך דיווח ה-Wall Street Journal שהדירקטוריון נערך להדיח אותו. המשקיעים הגיבו בחריפות: המניה של NVIDIA ירדה ביותר מ-18% בנובמבר, ירידה שמחקה כ-700 מיליארד דולר משווי השוק, ו-Baird חתכה את מחיר היעד שלה מ-500 ל-200 דולר.

החברה עדיין לא חשפה את מלוא היקף החקירה. לפי דיווח של Reuters, שהתפשט מהר ב-Reddit, הקשר של Huang עם אדם בשם Alice Huang סייע להעביר שבבים של NVIDIA בשווי של לפחות 7.5 מיליארד דולר לחברות סיניות. זה מוסיף שאלות על פיקוח יצוא מעבר לשאלות של התנהלות אישית. מכיוון שההגבלות האמריקאיות על יצוא שבבי AI מתקדמים לסין הן סוגיית מדיניות מרכזית, כל רמז לעקיפת הפיקוח חושף את החברה לסיכון רגולטורי ואולי גם משפטי, הרבה מעבר לחקירה רגילה על התנהגות של מנכ"ל.

ההשלכות נוגעות לכל התעשייה. Huang הוא הפנים הציבוריות של בניית תשתית ה-AI, ומפת הדרכים של NVIDIA, מהיורשים של Blackwell ועד ה-stack לתוכנת agentic AI, מזוהה איתו באופן אישי. ענקיות הענן, חברות ה-AI ותוכניות AI ריבוניות מתכננות כולן קיבולת סביב NVIDIA. החברה גם נמצאת באמצע רכישה של Hugging Face ב-12.93 מיליארד דולר שכבר נתקלת בהתנגדות של צדדים שלישיים, וואקום בהנהגה עלול לסבך את הבדיקה הרגולטורית. מתחרות כמו AMD וצוותי השבבים הייעודיים של Google, Amazon ו-Microsoft עשויות להרוויח אם לקוחות יחליטו לגדר את הסיכון.

הרבה עדיין לא מאומת. הדיווח ב-WSJ נשען על מקורות אנונימיים, הדירקטוריון אמר רק שיש חקירה, ולא Huang ולא NVIDIA התייחסו בפירוט לטענות על המשלוחים לסין. ב-r/LocalLLaMA שאל שרשור פופולרי למה הפרשה התפרסמה בכלל, מה שמשקף חשד שגיאופוליטיקה מעצבת את הסיפור. כדאי לעקוב אחרי החלטה רשמית של הדירקטוריון, מינוי של מנכ"ל זמני, הודעות של משרד המסחר האמריקאי, והשאלה אם לקוחות גדולים יגידו משהו בפומבי על התחייבויות האספקה.