מניית Microsoft שוברת את 513 דולר: Azure חוצה 100 מיליארד ו-Copilot עובר 30 מיליון מושבים

מניית Microsoft שברה את רף ה-513 דולר על רקע מומנטום מואץ של Azure ו-Copilot. החברה חשפה שהכנסות Azure השנתיות חצו את רף 100 מיליארד הדולר בפעם הראשונה ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, בצמיחה של 43% משנה לשנה, כשהתחייבויות ביצוע שנותרו — מדד של צבר הזמנות — בגובה 678 מיליארד דולר תומכות בביטחון בביקוש מתמשך מונע-AI. ה-EPS לפי GAAP הגיע ל-4.81 דולר, בסיוע רווח של 3.2 מיליארד דולר הקשור להשקעה של Microsoft ב-Anthropic בין כמה פריטים חד-פעמיים. כעת מדווחים על יותר מ-30 מיליון מושבי Copilot בתשלום.

המספרים מספרים את סיפור ה-flywheel של ה-AI-cloud: צמיחת Azure (43%) עוקפת את המתחרות, וצבר ה-678 מיליארד דולר מסמן לקוחות שמתחייבים מראש לקיבולת AI רב-שנתית. הרווח מ-Anthropic הוא תזכורת שהמאזן של Microsoft נהנה גם ממכירת כוח מחשוב ל-AI וגם מהחזקות הון בחברות ה-AI שצורכות אותו — כולל מערכת היחסים המורכבת שלה עם OpenAI והחשיפה החדשה יותר ל-Anthropic.

מבחינה תחרותית, אבן הדרך של 100 מיליארד דולר ב-Azure והצמיחה של 43% משתווים לטובה מול הצמיחה המדווחת של 82% ב-Google Cloud מבסיס קטן יותר, וממסגרים את מרוץ ה-hyperscaler כ-Microsoft שמגנה על קנה מידה בעוד Google צומחת מהר יותר מאחור. הוספת יכולות Claude ל-Microsoft Foundry וצריכת ה-tokens הכבדה של Meta ב-Azure מבססות עוד יותר את מעמדה כפלטפורמת AI רב-מודלית.

מה שצריך לעקוב אחריו: האם צבר ה-RPO ימיר להכנסות בזמן, כיצד ההוצאות ההוניות על מרכזי נתונים של AI ילחצו על השוליים, והאם 30 מיליון מושבי Copilot יתורגמו להכנסה עמידה לכל מושב ככל שמודלי התמחור והצריכה מבוססי-credits יתפתחו.